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? 经济数据及外汇市场∶ 周五公布的数据令市场越发担心美国经济前景。越来越多迹象显示，因为担心关税推升通胀，美国消费者的信心下滑、支出减少。 美国通胀回落路径依旧崎岖，压低降息预期。美联储最关注的通胀指标—2月核心PCE通胀同比涨2.8%、环比增0.4%，均高于预期。 美国消费端动能趋弱，2月消费者支出环比增0.4%低于预期，前值被下修至负值。 ? 美联储方面，多位票委密集发声，维持政策稳定、保持耐心是共识 同时也承认，通胀路径偏离预期、关税影响不确定性上升，已让2025年的经济前景更为模糊 ? ...

经济数据及外汇市场∶ 美国第四季度GDP终值上修至2.4%，略高于此前公布的2.3%。但占GDP三分之二的消费支出从4.2%下调至4.0%。 考虑到Q1消费基数偏低，加之不确定性上升，消费端可能面临一定压力。核心PCE价格指数下修至2.6%，反映出物价增长有所放缓。 ? 截至3月22日当周，美国初请失业金人数为22.4万人，较前值几乎持平，四周均值小幅回落，续请失业金人数低于预期。 分析指出，近期多项招聘和裁员指标开始恶化，未来几周失业金申请或将上升。 ? 2月待售房屋签约量环比增长2%高于预期，扭转了1月4.6%的跌势...

经济数据及外汇市场∶ 今年拥有美联储FOMC会议投票权的圣路易联储主席Musalem周三表示，如果关税造成第二轮通胀效应，FOMC的按兵不动可能持续更久。 他对上周美联储主席鲍威尔发表的关税影响暂时论持谨慎态度，称尚不清楚关税的影响会不会是暂时的。美债收益率盘中回升。 ? 芝加哥联储主席Goolsbee表示，一旦市场长期通胀预期也开启上升态势，这无疑将是一个“重大危险信号”。 特朗普推行的关税政策又带来了新的变数，美联储的下一次降息可能需要比预期更长的时间。 ? 美债回落、收益率总体反弹，长债的收...

经济数据及外汇市场∶ 据界面新闻，特朗普政府正在考虑对贸易伙伴采取“两步走”的关税策略，首先利用鲜少使用的紧急权力立即征收关税，同时对贸易伙伴启动正式调查。 ? 美国楼市领先指标——2月新屋销售回升，环比增1.8%，虽低于预期，但好于1月前值大跌10.5%，房价同比下跌1.5%。 Eastspring经济学家指出，当前数据主要反映关税实施前的经济状况，关税后的硬数据要到4月和5月才会显现。 美银认为，投资者应关注硬数据，忽视软数据，建议“看他们的行动，而不是听他们的言辞”。 ? 美国费城联储服务业调查...

经济数据及外汇市场∶ “对等关税”预期软化，提振市场情绪。 上周末媒体称，特朗普将于4月2日开始实施的“对等关税”可能比此前预期更具“针对性”，据中新网，这一消息提振了市场信心。 据央视新闻，特朗普本周一表示将在未来几天宣布对汽车、木材和芯片征收关税，但他同时称，可能对多国减免关税征收。 ? 美国服务业PMI回升，带动整体PMI改善，尽管制造业仍处于收缩区间。 ? 美国3月制造业PMI超预期下降至49.8。服务业PMI初值并未如预期持平2月，而是升至54.3，综合PMI初值不降反升至53.5。 但服务业前...

经济数据及外汇市场∶ 市场关注美联储官员讲话: 美联储大鸽派古尔斯比称“硬经济数据强劲”，同时使用了“滞胀”和“暂时性”这两个词，分析称，该言论吓坏股市，加剧美股三大股指盘初跌势。 美联储理事沃勒解释3月会议投唯一反对票原因，即美国的银行准备金高于充裕水平。“新美联储通讯社”表示，美联储预测指向“滞胀”。 ? 美国财长贝森特认为，美国目前面临的最紧迫问题之一是不断膨胀的债务和赤字，以及通胀和分配不平等问题。 他提出，政府应该逐步削减支出，如果取消补充杠杆率（SLR）的规定，美债收...

经济数据及外汇市场∶ 美国经济数据好坏参半，美国2月成屋销售远超预期；美国上周首次申请失业救济人数22.3万，略低于预期 但续请失业金人数高于预期；美国第四季度经常账户逆差收窄至3039亿美元，逆差规模低于预期。 ? 欧盟推迟首批对美关税反制措施至4月中旬生效，为谈判争取时间。欧盟推迟的反制措施据称包括对美威士忌征50%的关税。 美国即将与乌克兰签署稀土协议，签署有关增加关键矿物产量的行政令。 ? 美联储决议次日，美债涨势消减 美国10年期基准国债收益率跌1.35个基点，报4.2293%。两年期美债收...

经济数据及外汇市场∶ 美国通胀全线低于预期，2月CPI同比增速为去年11月来新低，核心CPI同比增速降至四年最低。 交易员提高降息押注，预计年内进行三次25个基点的降息。 分析称，通胀数据部分缓解“滞胀”忧虑，为美联储降息提供空间，提振风险偏好。 但也有多位华尔街分析师认为，通胀好转可能只是“暴风雨前的平静”，因关税政策带来的不确定性使通胀前景不明朗，美联储因此不太可能很快调整政策指引。 ? 美债收益率回升，两年期美债收益率涨超4个基点，报3.9866%。 美国10年期基准国债收益率涨3.25个基点...

经济数据及外汇市场∶ 美国经济再添疲软迹象。2月谘商会消费者信心指数大幅下降至98.3，低于预期和前值，创逾三年最大单月降幅。 五个分项指数中，仅消费者现况指数有所改善，而劳动市场现状指标显著恶化，预期通胀率也显著上升至6%，远超美联储2%的目标。预期指数跌破预示经济衰退的80警戒线。 ? 市场依然预期美国经济将迎来一轮阵痛。部分分析人士称，这已开始动摇美国经济过去几年的基本支柱——消费者支出与就业市场的稳定性。 所有这一切共同质疑了过去几年美国经济强势的基础。降息预期小幅走高，今年的...

经济数据及外汇市场∶ 美国财长贝森特表示，考虑到当前通胀上升和美联储量化紧缩计划等障碍，在美国国债发行中提高长债占比尚需时日。 这意味著美国政府将继续依赖短期票据融资。市场将此解读为美债发行量暂不会大幅增加，从而进一步推动美债价格上涨。 ? 美国首次申领失业救济人数增加5千人至21.9万，高于预期21.5万。费城联储制造业扩张放缓，2月份制造业指数从1月的44.3大幅下降至18.1低于预期。 其中，价格支付指数从31.9上升至40.5，与纽约联储早些时候的调查结果相似，反映通胀压力有所增加。 ? 多位...