【福汇市场观点】11月市场回顾∶黄金跌3.7%，道指升7.5%，特斯拉暴涨38%，美元止步8周连涨

经济数据及外汇市场∶

尾盘时，美国10年期基准国债收益率跌9.49个基点，报4.1685%，上周累计下跌23.17个基点，至10月25日以来最低。11月份累跌11.58个基点。

两年期美债收益率跌7.62个基点，报4.1509%，上周累跌22.20个基点，11月份累跌2.34个基点。

两年期德债收益率收跌约5个基点，创2022年11月以来新低，整月跌超32个基点。

欧元区基准的德国10年期国债收益率跌3.9个基点，报2.088%，上周累计跌15.5个基点，11月份累跌30.2个基点。

两年期德债收益率跌4.7个基点，报1.951%，上周累跌3.9个基点，11月份累跌32.6个基点。

福汇提供债权类产品CFD，交易代码∶2年美国国库票据2USNote，5年美国国库票据5USNote，10年美国国库票据10USNote，长期欧元债券Bund，德国中期债券Bobl，德国短期债券Schatz

 

法国兴业银行预测，到2025年底，10年期美债收益率将升至4.5%，而2年期美债收益率将降至3.5%。原因是美联储将继续降息会降低短期利率，

而美国经济增长加速，同时美国财政赤字加大，预计未来几年美国将增加国债发行量，从而推高收益率。另外，特朗普关税计划可能推高通胀预期，也会导致长期利率上升。

 

美元周跌1.67%结束八周连涨势头

日元兑美元周累涨3.29%，11月累涨1.55%，USD/JPY跌向149创六周新低

日本东京CPI站上2%，东京11月CPI（除生鲜食品）同比上涨2.2%，高于预期2%，主要受能源补贴逐步减少的影响。

此次日本通胀加剧，加之其他数据显示经济表现大体符合日本央行的预测，市场对加息的预期大幅上升，预期日本央行在下次会议上加息的概率为63%。

在12月货币政策会议前的访谈中，植田和男称，随著日本通胀和经济朝著央行的预测趋势发展，加息“已临近”；日元随著通胀升破2%的进一步贬值可能引发央行采取反制措施。

欧元兑美元涨0.25%，报1.0579，周累涨1.54%，11月累跌2.80%。

英镑兑美元涨0.41%，报1.2738，周累跌2.13%，11月累跌1.25%；

 

周五标普确认法国AA-/A-1+评级，前景展望稳定。

欧元区11月调和CPI同比升至2.3%，超欧洲央行2%目标，但预计增幅太小不足以影响其降息计划。

欧央行副行长认为通胀数据良好，管委Stournaras预计12月会议最可能降息25个基点，而且美国关税可能导致欧洲衰退，促使欧央行更积极降息。

交易员上调欧洲央行降息预期，摩根大通将降息50个基点的预期从明年1月提前至12月，市场预计欧央行12月降息50基点概率从10%增至20%，并已完全预期12月降息25个基点。

 

美元兑瑞郎跌0.21%，报0.8811，11月累涨1.98%。澳元兑美元涨0.31%、11月累跌0.97%，纽元兑美元涨0.63%、11月累跌0.87%，

美元兑加元跌0.08%、11月累涨0.50%。瑞典克朗兑美元涨0.29%、11月累跌2.26%，挪威克朗兑美元涨0.10%、11月累跌0.35%。

 

 

金属&大宗商品市场∶

周五受美元走软和地缘政治紧张局势抬升避险需求，金价连续第二日走高

现货黄金最高涨近1.1%上逼2670美元，尾盘时涨0.20%，报$2643

但“特朗普交易”推高美元抑制金价涨幅，现货黄金11月份跌约3.7%，创自去年9月以来最大月度跌幅

虽周二报道称OPEC+会议料将推迟增产计划，周三EIA原油库存增幅低于预期，以及周四以色列和黎巴嫩真主党互相指责违反停火利好油价，

但黎以停火协议生效、供应风险缓解仍令油价上周累跌约3%，周四IEA月报数据显示2025的石油供应过剩将超100万桶/日，占全球产量逾1%。

美国能源信息署（EIA）数据显示，美国9月石油产量下滑1.2%至1320万桶/日。

 

WTI原油USOIL跌幅将近1.05%，报68.00美元/桶，周跌4.6%，11月份累跌约1.18%。

布伦特原油UKOI跌超0.46%，报72.94美元/桶，周跌约3%，11月份累涨约0.18%。

 

NYMEX美国天然气期货（福汇交易代码NGAS）涨超4.96%，报3.36美元/百万英热单位，11月累涨约13.31%。

 

原糖期货（福汇交易代码SugarNYF）11月累跌超7.2%，阿拉比卡咖啡（福汇交易代码CoffeeNYF）累涨超29%

 

伦敦工业金属涨跌不一∶锌收涨49美元，铝收跌5美元，铅收涨16美元，镍收跌161美元

福汇现已推出相关金属现货交易产品，仅限TS2账户交易。交易代码：铝现货AlumSpot，铅现货LeadSpot，镍现货NickelSpot，锌现货ZincSpot

 

 

美国及全球股市∶

感恩节翌日（黑色星期五），美国股市、债市提前半天收市。

美股三大指数微幅高开后涨幅扩大，科技、芯片、AI概念股集体拉升，道指、标普500、苹果和沃尔玛均创新高，标普连续第二周涨超1%。

受“特朗普交易”推动，罗素小盘股指11月累涨10.84%领涨，标普和道指均创今年来最大单月涨幅，而纳指涨幅靠后。特斯拉11月累涨超38%，英伟达1-11月涨超179%∶

标普500指数收涨0.56%，周涨1.06%，11月份累计上涨5.73%。道指收涨0.42%，周累涨1.39%，11月份累涨7.54%。

纳指100指数收涨0.90%，周累涨0.74%，11月份累涨5.23%。罗素2000小盘股指数收涨0.35%，周累涨1.17%，11月份累涨10.84%。

 

?“科技七姐妹”普涨。

特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）收涨3.69%，11月份累涨38.15%，创2023年1月份以来最佳单月表现。

英伟达（福汇交易代码NVDA.US）涨2.15%，11月份累涨4.14%，年内迄今累涨179.23%.

亚马逊（福汇交易代码NVDA.US）涨1.05%，11月份累涨11.53%，延续此前两个月先后涨4.39%和0.04%的表现，报道称多国亚马逊工人将在”黑五”购物节期间举行罢工。

苹果（福汇交易代码APPL.US）涨1.02%，刷新收盘历史最高位至237.33美元，收盘市值3.59万亿美元，11月累涨5.18%。

Meta（福汇交易代码META.US）涨0.9%，11月累计反弹1.19%。

微软（福汇交易代码MSFT.US）涨0.11%，11月累涨4.14%。谷歌（福汇交易代码GOOG.US）收跌0.17%，11月累跌1.26%。

 

芯片股普涨。台积电ADR（福汇交易代码TSM.US）收涨1.92%，11月累跌3.09%。AMD（福汇交易代码AMD.US）涨0.69%，11月累跌4.79%。

美光科技（福汇交易代码AMD.US）收跌0.25%，英特尔（福汇交易代码INTC.US）收涨1.69%，高通（福汇交易代码QCOM.US）收涨1.36%，

 

AI概念股多数下跌。Palantir（福汇交易代码PLTR.US）收涨1.56%。Snowflake（福汇交易代码SNOW.US）收涨0.63%

CrowdStrike（福汇交易代码码CRWD.US）收跌0.47%。

 

中概股多数上涨，热门中概股中，

蔚来收涨2.28%，B站收涨1.59%，理想汽车（福汇交易代码LI.US）收涨1.59%，小鹏汽车收涨1.18%，阿里巴巴收涨0.9%，京东（福汇交易代码JD.US）收涨0.51%，百度（福汇交易代码BIDU.US）收涨0.27%，

美团ADR收跌7.42%，Q3营收935.8亿元，同比增长22.4%超预期，即时配送订单同比增14.5%至71亿笔。

电话会提到∶低线市场潜力正被逐步释放，聚焦本地商业增长与盈利平衡。福汇提供美团港股CFD产品，交易代码∶MEIT.HK

 

热门中概股中，百度（福汇交易代码BIDU.US）收涨1.57%，摩根大通将百度集团ADR评级从“超配”下调至“中性”，目标价87美元。

理想汽车（福汇交易代码LI.US）收涨6.78%，京东（福汇交易代码JD.US）收涨5.26%，小鹏汽车（福汇交易代码XPEV.US）收涨4.57%

B站（福汇交易代码BILI.US）收涨4.43%，阿里巴巴（福汇交易代码BABA.US）收涨1.66%，蔚来（福汇交易代码NIO.US）收涨1.62%

 

欧洲股市周五早盘涨跌互现后集体收涨

英国股指（福汇交易代码UK100）收涨0.07%，上周累涨0.31%，11月累涨2.18%。

德国股指（福汇交易代码GER30）收涨1.03%，上周累计上涨1.57%，11月份累计上涨2.88%。

“政治动荡”的法国股指变化不大∶法国股指（福汇交易代码FRA40）收涨0.78%，上周累跌0.27%，11月份累跌1.57%。

 

 

【今日重要数据】

☆16点50分，法国11月制造业PMI终值

☆16点55分，德国11月制造业PMI终值

☆17点，欧元区11月制造业PMI终值

☆17点30分，英国11月制造业PMI终值

☆18点，欧元区10月失业率

☆22点45分，美国11月标普全球制造业PMI终值

☆次日4点15分，美联储理事沃勒发表讲话

☆次日5点30分，纽约联储主席威廉姆斯将参加一场对话

 

 

【本周重要数据】

☆ 包括鲍威尔在内的欧美央行多票委密集发声

周二，美联储理事沃勒发表讲话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加皇后区商会举办的一次对话。

周三，美联储理事库格勒就劳动力市场和货币政策发表讲话。欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济和货币事务委员会听证会上做介绍性发言。

周四，美联储主席鲍威尔受邀在纽约时报主办的DealBook/Summit会议上接受采访。

周五，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话。美联储理事鲍曼发表讲话。

周六，2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话。

☆周四（5日），38届欧佩克及非欧佩克产油国部长级会议、第57届欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议。

这两场会议关系到欧佩克未来一整年的产油规划，月初时，包含沙特、俄罗斯、伊拉克、哈萨克斯坦在内的8个欧佩克+产油国决定将原定11月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长至12月底，

下周四的会议可能会讨论未来是否回撤这部分减产力度。当下，市场主流预期是欧佩克+大概率会在12月这场会议上再度推迟增产计划，至少将现行减产政策延续至明年第一季度末。

 

☆周四（5日），美联储公布经济状况褐皮书

分析认为，褐皮书报告显示，尽管9月份官方就业、消费者价格和零售销售数据意外上扬，但美国经济仍在继续放缓。

尽管最新的经济数据有所回升，美联储官员们最近引用了一些联系人的经济状况轶事，作为继续降息的理由。

 

☆周三（4日），美国公布11月ADP就业人数变动

☆周五（6日），美国公布11月非农就业人口变动、11月失业率

上月，因两场飓风和波音罢工，美国非农新增就业人数骤降至1.2万人，为2020年以来最低水平，且远不及预期的10万人。

失业率在四舍五入后保持不变，维持在4.1%的水平，持平预期和前值。但在未四舍五入的基础上为4.14%，较上月上行了0.09个百分点。

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