【福匯市場觀點】黃金創收盤歷史新高$2986，道指4連陰，納指跌近2%，標普陷入技術性回調

經濟數據及外匯市場：

上周首次申領失業救濟人數小幅下降至22萬人，接近疫情前水平，低於分析師預期。

因服務成本下降，2月PPI同比增速降至3.2%，低於預期和前值﹔環比保持不變，為去年7月以來最小增幅。

 

起初PPI數據引發美債買盤，但在市場消化數據細節及低於預期的失業金數據後，買盤迅速消退，並觸及日低。

然而，周三的CPI和周四PPI共同表明美國通脹壓力正在減輕，但分析師普遍認為，最新的通脹數據可能不足以帶來大幅反彈。

特朗普的貿易政策仍是壓制投資者情緒的關鍵因素，也使美聯儲未來的利率路徑蒙上了疑云，現市場仍維持今年三次降息預期

 

美國通脹數據放緩，特朗普政府貿易摩擦再度升級，美債收益率應聲下跌。

另外，美股處於六個月低位也讓投資者轉向避險資產，美債收盤走高：

美國10年期基準國債收益率跌4.04個基點，報4.2720%，發布PPI數據時曾跳水至4.3%下方。兩年期美債收益率跌3.78個基點，報3.9488%。

歐市尾盤，德國10年期國債收益率跌2.2個基點，報2.855%。兩年期德債收益率跌4.2個基點。

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

 

美歐貿易戰升級，特朗普威脅對歐盟歐盟葡萄酒和烈酒產品征收200%關稅，以報復歐盟對威士忌征收的50%關稅。

特朗普聲稱，這將對美國的葡萄酒和香檳業務大有裨益。特朗普隨後還強調，他不會改變定於4月2日實施的關稅計劃，對加拿大關稅不會「屈服」。

 

美財長貝森特安撫市場稱，我對三周內出現一點波動並不擔憂，特朗普政府更關注經濟和市場的長期健康，而非短期波動，

如果政策適當，就會推動經濟和市場走高。目前的政府支出水平「不可持續」，「排毒期」不代表必然經濟衰退。

美國商務部長稱，特朗普的政策將在第三或第四季度數據中得到反映。

 

周五市場焦點將轉向密歇根大學消費者信心調查，特別是其中的通脹預期部分，因為投資者正在消化特朗普貿易政策可能帶來的通脹影響。

專家認為，消費者通脹預期若出現明顯上升，可能進一步推遲美聯儲降息時間表。

 

美元指數於美國PPI數據發布日漲0.2%。美國PPI批發通脹數據和就業周報後曾回落。

 

避險日圓漲0.3%，日債跌至2009年最低。日央行行長重申「縮表」決心，對薪資前景持樂觀態度。

植田和男表示，「從現在開始，我們可能會看到由進口成本推動的通脹趨緩，而薪資將繼續穩步上漲。因此，我們預計實際工資和消費將在未來改善」。

日本央行還開始實施量化緊縮計劃，預計到2026年初將每月債券購買量減半至3萬億日圓。

 

離岸人民幣（福匯交易代碼CNH）周四跌約0.1%，脫離四個月新高和200日均線

 

 

 

金屬&大宗商品市場：

受特朗普關稅威脅及市場避險需求推動，現貨黃金尾盤漲1.76%，刷新收盤歷史最高位至2986.58美元/盎司。

普京稱俄同意停火30天、俄美協議或重振俄天然氣供應，歐洲天然氣短線走低，一度下跌4.5%。美油收跌近1.7%：

 

美WTI原油USOIL跌幅將近1.67%，報66.55美元/桶。

英布倫特原油UKOIL跌約1.51%，報69.88美元/桶。

 

美國天然氣期貨（福匯交易代碼NGAS）收漲0.66%，報4.1110美元/百萬英熱單位。

此前普京表示俄美能源合作協議可能提振俄羅斯對歐天然氣供應。自2022年年初以來，歐盟已減少對俄天然氣依賴。

1月1日起，過境烏克蘭的俄天然氣供應停止，經「土耳其溪」管道的供應也大幅減少。此前，俄羅斯天然氣曾佔歐盟消費總量的40%以上，其在俄烏衝突前已開始削減供應。

 

COMEX銅期貨（福匯交易代碼COPPER）漲1.35%

關稅前搶進口，美國囤貨潮或引爆全球銅庫存危機，花旗表示，未來三個月內，銅價將突破1萬美元/噸大關，全球銅市將持續緊張直至美國進口關稅政策明朗。

 

倫敦工業金屬漲跌不一：鋁收平。鋅收漲38美元。鉛收跌10美元。鎳收跌135美元。

福匯現已推出相關金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

 

 

美國及全球股市：

避險情緒升溫，加之政府關門擔憂加劇，令標普500指數較2月所創收盤歷史最高位下跌10%，陷入技術性回調區間，道指四連陰，納指跌近2%。

市場技術面大幅惡化，在周四交易前，納指已進入修正區間，目前較近期高點跌超14%。羅素2000指數正接近熊市，較高點跌約19%。

華爾街通常將10%的跌幅定義為回調，20%的跌幅定義為熊市

 

美股三大指數普跌。

標普500指數收跌1.39%。道指收跌1.30%。納指收跌1.96%。納指100收跌1.89%。羅素2000小盤股指收跌1.62%

瑞銀建議暫不抄底美股，預計標普500指數可能再跌5%至5300點。未來3個月，美國仍是其最不看好的市場，因美國成長股在向歐洲價值股「大規模輪動」。

瑞銀看好歐洲股票，因歐洲政治前景有凝聚力、財政支出增加、資產回流和能源價格走低。

在新興市場，瑞銀做多中國，但對其他市場估值持謹慎態度。

 

但摩根大通指出，對沖基金的擁擠交易在過去一個月經歷了大幅下跌，接近過去幾年的最差水平，這表明市場的大部分調整可能已經完成。

儘管整體槓桿率仍然較高，但已開始逐步下降。摩根大通認為，市場最理想的情景是穩步復蘇，波動性逐步降低，從而為風險調整提供更多空間。

 

本周三美股短暫反彈後，周四再度下跌。市場正逐漸放棄「逢低買入」策略，轉向觀望，因特朗普貿易戰帶來的不確定性正在削弱投資者信心。

彭博策略師Tanvir Sandhu警告稱，沒人能準確預測市場底部，抄底需謹慎。

 

前美國財長姆努欽表示，根本不認為美國將陷入經濟衰退。美國股市回調5%-10%是合理的，也是自然的。美國應當擁有一個「穩定的美元政策」。

 

市場普遍認為，特朗普政府貿易政策的無序推出已經嚴重擾亂了市場，投資者擔憂這將壓制企業和消費者信心。

Argent資管分析師表示，關稅戰加劇，只會增加不確定性，對股市是個負面因素。

 

「科技七姐妹」普跌：Magnificent 7指數跌2.2%

Meta（福匯交易代碼META.US）收跌4.67%，蘋果（福匯交易代碼APPL.US）跌3.36%，谷歌（福匯交易代碼GOOG.US）跌2.6%

亞馬遜（福匯交易代碼AMZN.US）跌2.51%，微軟（福匯交易代碼MSFT.US）跌1.17%，

 

英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）跌0.03%。阿聯酋官員將施壓美國，要求購買更多的英偉達AI芯片。

特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）跌2.99%，特斯拉警告，特朗普的貿易戰可能使其成為報復性關稅目標，增加美產汽車成本。

 

芯片股普跌。台積電ADR（福匯交易代碼TSM.US）跌3.15%。但英特爾（福匯交易代碼INTC.US）漲14.6%，該公司任命陳立武為CEO。

 

百度（福匯交易代碼BIDU.US）漲2.01%，報道稱特斯拉在與百度合作改進中國的ADAS系統。

報道稱，特斯拉與百度的合作主要集中在FSD Version 13軟件的優化上。

百度已派遣地圖團隊工程師進駐特斯拉北京辦公室，致力於將百度的導航地圖信息（如車道標記和交通信號燈數據）更精准地整合到FSD系統中。

 

貿易緊張再起，特朗普加征酒類關稅，歐洲市場承壓。

各行業表現分化，酒類和奢侈品股票重創。汽車板塊領跌，醫藥股逆勢上揚：

德國股指（福匯交易代碼GER30）收跌0.48%。

法國股指（福匯交易代碼FRA40）收跌0.64%。

英國股指（福匯交易代碼UK100）收漲0.02%。

 

大摩認為，伴隨著通脹走強，日本投資者正積極採取措施保護資產不受通脹侵蝕，減少對現金和存款的持有，增加對股票等風險資產的配置。

在日本股市（福匯交易代碼JPN225），個人投資者已成為市場下行時的關鍵支撐力量。通脹影響下，對日本長期國債的需求可能減弱。而持續流出到外國資產以對沖通脹的行為可能導致日圓長期結構性走弱。

 

 

 

【今日重要數據】﹔

☆ 15:00，德國2月CPI月率終值

 

☆ 15:00，英國1月三個月GDP月率、英國1月製造業產出月率、英國1月季調後商品貿易帳、英國1月工業產出月率

 

☆ 22:00，美國3月一年期通脹率預期初值、美國3月密歇根大學消費者信心指數初值

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