白銀市場

經濟數據及外匯市場： Challenger裁員數據顯示由於聯邦機構裁員，美國2月份裁員達到17萬人，為2020年7月以來最高，避險情緒升溫推助美債走高。 但美國失業救濟申請降至22.1萬人，回歸平穩水平，美債價格回落。美國1月貿易逆差飆升至創紀錄高位，因企業趕在特朗普關稅政策生效前大量採購海外商品。   高盛經濟學家在數據發布後將美國今年第一季度GDP增長跟蹤預測下調至1.3%，滯脹威脅仍存。 ADP就業數據不及預期情況下，投資者關注周五重磅非農數據，預計2月美國新增16萬個就業崗位，高於1月的14.3萬。   澤...

經濟數據及外匯市場： 美國1月份PCE物價指數溫和走高，核心PCE通脹錄得自6月以來的最低同比增幅，部分緩解通脹擔憂，助推美債收益率下行。 但佔美國經濟三分之二以上的消費支出一年來首次下滑。美國亞特蘭大聯儲GDPNow模型預計，美國今年第一季度GDP恐將萎縮1.5%，而非增長2.3%。   分析稱，消費支出低於預期，反映經濟降溫，美國面臨滯脹困境，增加了美聯儲決策難度。 交易員仍預計美聯儲到12月將降息兩次，對美聯儲6月會議降息至少25個基點的預期上升，預期概率已從前一交易日的約70%上升至79.1%。   特朗...

經濟數據及外匯市場： 美國經濟降溫跡象增多，滯脹信號增強。就業市場放緩，上周首申失業救濟人數報24.2萬人，為去年12月初來最高。 房地產市場受高房價、高利率擠壓，繼新房和二手房銷量不佳後，1月待售房屋銷量環比降4.6%至歷史最低。   從雞蛋價格到房地產，美國通脹再度升溫，PCE通脹數據上修至2.7%。 但四季度實際GDP年化季環比修正值2.3%符合預期。受飛機訂單激增推動，1月耐用品訂單環比增3.1%，創去年7月來最大增幅。 周五市場將關注1月份的個人消費支出(PCE)報告，市場普遍預計月環比將升至0.3%（前...

經濟數據及外匯市場： 費城聯儲主席哈克：當前政策仍具限制性，預計利率能「在長期內」下降。 美聯儲理事鮑曼：在進一步降息前需對通脹下降建立更大信心。 鮑曼表示當前基準利率已處於"良好位置"，預計今年美國通脹將進一步放緩，但通脹回落進程仍存「上行風險」，在降息前需對通脹持續下降建立更大信心，並採取謹慎漸進的政策調整方針。 她還提到需關注特朗普政府貿易政策帶來的不確定性。另外，鮑曼對美國銀行監管不作為和不透明性提出批評，呼吁進行系統性改革，提高監管效率。   歐洲市場本周聚焦美歐地緣...

經濟數據及外匯市場： 1月份美國零售銷售環比下滑0.9%，遠超預期的降幅0.2%，也與12月經修正後0.7%的增幅形成鮮明對比。 零售銷售數據的疲軟可能預示著消費開始降溫，這可能有助於緩解通脹壓力。 雖然美國1月工業產出環比增0.5%高於預期，但佔工業總產出的四分之三的製造業略顯疲軟，環比降0.1%低於預期。 受疲軟數據影響，投資者對經濟前景產生擔憂，美債收益率、美元下挫   零售銷售數據不佳，美債收益率應聲下跌，2年和10年期美債收益率周五至少跌超4個基點，抹去了CPI推動的所有漲幅 美國10年期基準國債...

經濟數據及外匯市場： 美國經濟數據喜憂參半，美國就業市場依舊穩健，上周首申失業救濟人數為21.3萬，低於預期和前值。 由於食品和能源價格上漲，1月PPI同比升至3.5%，為2023年2月最高，且高於預期值和前值（兩者均為3.3%） 美國1月核心PPI同比增長3.6%，增幅高於預期值3.3%和前值3.5%。這表明在特朗普政府征收關稅之前，通脹方面的進展有限。   但市場松了一口氣，因為1月PPI數據未大幅推高核心PCE（美聯儲首選通脹指標）的預期，多個影響PCE的PPI分項指數環比下降，導致美國核心PCE環比升幅預計將低於CPI漲幅...

經濟數據及外匯市場： 美國通脹數據全線超預期，1月CPI同比增3%、環比增0.5%，高於預期的2.9%和0.3%。為2023年8月以來的最大漲幅，連續第七個月加速。 剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI環比增0.4%、同比增3.3%，同樣超預期。 通脹上漲主要由住房價格推動，分析稱，強勁的勞動力市場和通脹風險可能使美聯儲在短期內維持利率不變。   美東時間周三，特朗普表示，利率應該降低。隨後美國公布了1月全線超預期的CPI數據。 特朗普再度發貼，將這份通脹報告抨擊為「拜登通脹」。 分析稱，特朗普此舉是希望，在...

經濟數據及外匯市場： 美聯儲主席鮑威爾周二向參議院銀行委員會表示，鑑於經濟「總體強勁」，勞動力市場「穩固」且通脹仍高於2%的目標，美聯儲不急於降息。   鮑威爾說：「總體而言，一系列指標表明勞動力市場狀況總體平衡。勞動力市場並不是重大通脹壓力的來源。」 通脹方面，鮑威爾評價，過去兩年，通脹率大幅下行，可依然「一定程度上高於」美聯儲的長期目標2%。   美國克利夫蘭聯儲主席Hammack也表示，在「一段時間」內維持利率不變是合適的。 「美國高通脹吹哨人」薩默斯警告價格壓力可能爆發，稱美聯...

經濟數據及外匯市場： 美國紐約聯儲發布最新月度調查結果顯示，由於特朗普政府即將宣布關稅措施，美國1月一至三年期通脹預期持穩於3%，五年期通脹預期從2.7%上升至3%，創下去年5月以來的最高水平。 在經歷了上周五密歇根消費者調查爆表的通脹數據後，美聯儲的最新調查給予了市場一定安慰。   根據市場定價，投資者目前預期美聯儲在3月維持利率不變的概率較高，僅有2個基點的降息預期。 5月和6月的降息預期分別為7個基點和16個基點，而到12月底，市場預期累計降息幅度為38個基點。   但市場仍擔憂關稅政策可...

經濟數據及外匯市場： 美國12月JOLTS職位空缺超預期降至三個月低位760萬人，是疫情後第二低，暗示經濟走軟，壓低美債收益率和美元，推動黃金新高。12月耐用品訂單環比終值跌2.2%，持平預期和初值。 投資者聚焦周五的美國非農就業重磅數據和多位美聯儲官員講話。美聯儲主席鮑威爾將於2月11日出席參議院聽證會，圍繞FOMC貨幣政策發表半年度政策報告。 摩根士丹利不再預期美聯儲3月份降息，預計6月將會降息，理由是特朗普政府征收關稅速度比預期更快，或令通脹停滯。   中國國務院關稅稅則委員會發布公告，自2025...